【财富在线】周末热点要闻梳理

一、国内宏观

1、国家发改委：系统推进“六张网”规划建设，抓紧谋划一批重点项目

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8月28日，国家发展改革委联合有关部门召开全国投资工作推进会议，深入分析当前投资形势，研究布置重点任务，加力加紧做好稳投资各项工作，努力推动投资止跌回稳。国家发展改革委主任郑栅洁、工业和信息化部部长李乐成、住房城乡建设部部长倪虹、交通运输部部长刘伟、水利部副部长孙志禹、国家能源局局长王宏志讲话，国家发展改革委副主任岳修虎主持。

2、地方附加税法向社会公开征求意见，实行11%至13%幅度税率

8月28日新华社报道，从财政部了解到，为深化财税体制改革，建立地方附加税法律制度，财政部会同税务总局研究起草了《中华人民共和国地方附加税法（征求意见稿）》，当日起向社会公开征求意见。征求意见稿总体遵循税费制度平移的思路，将现行城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加合并为地方附加税。地方附加税税制要素保持基本稳定，实行11%至13%的幅度税率，税负水平保持总体稳定。

来源财政部官网

二、全球市场

1、沃什杰克逊霍尔首秀偏鹰

当地时间8月28日，美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。面对仍高于目标的通胀，沃什明确表示，美联储当前的首要任务仍然是价格稳定，并为未来数月进一步加息保留空间。

2、美股收跌，国际金银大跌

美股三大指数8月28日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌9.45点，收于53559.99点，跌幅为0.02%；标准普尔500种股票指数下跌19.23点，收于7711.76点，跌幅为0.25%；纳斯达克综合指数下跌138.93点，收于26402.42点，跌幅为0.52%。本周，道指累涨0.53%，纳指累涨0.85%，标普500指数累涨0.49%。

3、特朗普宣布获得委内瑞拉石油储量多数控制权

“遵照我的指示，国务卿马尔科·卢比奥及战争部长皮特·海格塞斯与备受尊敬的委内瑞拉临时总统德尔西·罗德里格斯密切合作，并且通过与私营企业携手，已经让美国掌握了委内瑞拉超过650亿桶已探明石油储量的多数控制权，而美国纳税人无需付出任何代价，”特朗普在社交媒体上发帖称。

三、国内市场

1、证监会：支持房地产开发企业合理融资！

中国证监会28日发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》。作为资本市场涉房地产各项融资业务的指引性文件，《意见》着力改革完善房地产企业股票、债券、资产支持证券（ABS）和不动产投资信托基金（REITs）等融资制度，满足房地产企业合理融资需求，助力构建房地产发展新模式。

2、三部门发布关于规范转让上市公司限售股个人所得税政策的公告

个人转让上市公司限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%税率缴纳个人所得税。本公告所称限售股包括《财政部国家税务总局证监会关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税〔2009〕167号）第二条规定的限售股，以及其在解禁日后孳生且在本公告实施后办理股权登记的送、转股。

3、交易外接新规正式实施，旨在维护证券市场秩序和市场公平

券商交易系统外接环节迎来首个规范性文件。8月28日，中证协联合中基协起草了《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》，并自发布之日起施行。本次《规范》的出台背景旨在按照“防风险、强监管、促高质量发展”整体要求，加强券商交易信息系统接入管理，维护证券市场秩序和市场公平。

来源中国证券业协会官网

四、产业消息

1、六大国有行上半年业绩出炉，农、中、建、交、邮储业绩增速均超4%

六大国有行半年报全部出炉，其中，工商银行上半年实现归母净利润1736.82亿元领跑。工商银行公告，2026年上半年该集团取得利息净收入3412.37亿元，同比增加8.82%；营业收入4461.63亿元，同比增加9.06%；归属于母公司股东的净利润1736.82亿元，同比增加3.32%；基本每股收益0.47元。

2、算力：全国一体化算力网加快构建，20余家算力调度主体入驻

央视新闻从国家数据局了解到，20余家算力调度主体正式入驻全国一体化算力网监测调度试验验证平台，全面提升算力调度运营服务能力。据介绍，全国一体化算力网作为“六张网”之一，是“十五五”规划提出的重大工程，监测调度平台是此项工程的重要组成部分，当前，目前已有145万PFLOPS（FP16）智能算力纳入监测范围。

3、房地产：多箭齐发，房地产迎来政策“组合拳”

8月28日，我国房地产行业迎来具有里程碑意义的重大政策调整。住建部、央行、金融监管总局、证监会等多部门连发多份重量级文件，围绕商品房销售制度、房企信贷管理、资本市场融资渠道等推出一揽子改革举措，改革力度、覆盖广度均十分罕见。

来源住建部官网

五、券商观点

中泰证券观点：本轮调整已接近尾声。

1、调整进入筑底后半程，内外压力均接近转折

本轮调整已进入筑底后半程，短期仍可能震荡，市场下行空间已经明显收敛。8月中下旬回调基本兑现此前判断。国内方面，散户情绪已回到可配置区间，科创50、创业板指和中证1000等成长ETF在两次急跌中均获长线资金明显承接。下跌日资金加码，说明右侧底部正在形成。

美伊博弈正接近新的均衡点。伊朗近期将诉求重新聚焦于海峡管控。据相关报道，阿曼协调形成临时安排，外交斡旋同步增加。海峡与核问题涉及伊朗核心利益，美国依靠经济施压迫使其继续退让的空间有限；油价、通胀、美债与中期选举也约束美方长期升级。短期仍可能出现强硬表态和市场扰动，局势随后更可能回到临时安排并滚动延长。油价持续上冲及加息预期有望随之降温，黄金、有色仍具配置价值。

AI周期尚未出现趋势性转弱的充分证据。OpenAI新模型与8月年化收入即将进入验证窗口，当前高频信号仍指向收入延续7月的改善。若模型迭代和商业化重新加速，本轮科技调整的两项外部压力将同步缓和。

2、三季度科技定价更重企业模式，当前盈利已被较充分交易

三季度是A股开始为下一年产业变化定价的阶段。从历史季节效应看，一季度偏主题，二季度集中验证盈利，三季度转向明年的产业模式，四季度更多交易政策预期。今年的盘面已经出现对应信号：光模块等方向业绩较强，股价却持续承压；部分半导体设备公司业绩低于预期，股价反而保持韧性。市场关注点已经从当期利润转向竞争格局、资本开支持续性和明年增长来源。

图：三季度科技收益与2027年盈利预期修正

当前盈利只能说明景气位置，无法单独回答企业模式是否安全。周期高点往往伴随盈利和订单最好、估值最低；若需求边际放缓，扩产又在加快，供需反转和价格竞争会迅速侵蚀利润。因此，三季度科技配置需要先判断企业在明年仍能否维持壁垒、议价权和新增需求。

3、科技上游看壁垒，下游看依赖性

科技上游的核心标准是壁垒与竞争格局。国产半导体设备已在部分环节形成稀缺龙头，政策支持、国产替代和客户认证构成较高门槛，单季业绩波动难以破坏中期逻辑。海外算力和光模块仍受益于AI资本开支，但需区分技术壁垒、客户黏性和扩产压力。缺乏壁垒的环节在需求放缓后更接近周期品。

科技下游的核心标准是产品能否形成持续依赖。代码Agent已进入较高渗透阶段，办公Agent仍有扩张空间；高价值软件场景继续成熟后，AI需要进一步盘活普通C端用户。

新增需求主要有两条路径：端侧设备、机器人等物理AI通过全新硬件建立高频使用习惯；互联网平台依托流量、广告和内容生态提升长尾用户的商业价值。前者将打开算力、DRAM和NAND等存储需求，后者有利于具备用户规模与商业化基因的恒生科技龙头。

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